Ноябрьский отчет по индексу потребительских цен США отразил устойчивое инфляционное давление: базовый ИПЦ вырос на 0,31% м/м, что соответствует консенсус-прогнозам. В то время как общая инфляция выросла до 2,7% в годовом исчислении, данные отчета принесли некоторое облегчение. CIBC ожидает, что ФРС снизит ставку на 25 б.п. позже в этом месяце, несмотря на инфляционную ситуацию, хотя будущие сокращения могут быть отложены, если экономический рост останется устойчивым.
1. Сводка по инфляции:
Базовый ИПЦ: +0,31% за месяц и +3,3% годовых, что соответствует значениям октября
Общий ИПЦ: +0,3% м/м, ускорение до 2,7% г/г
3-месячный годовой базовый ИПЦ: ускорение до 3,7%
2. Разбивка инфляции:
Инфляция в сфере услуг: несколько замедлилась, что обусловлено снижением транспортных расходов и небольшим снижением расходов на жилье.
Цены на основные товары: выросли в основном из-за скачка цен на подержанные автомобили. За исключением подержанных автомобилей, цены на основные товары выросли всего на 0,1% м/м.
3. Последствия для политики ФРС:
Вероятно снижение ставки в декабре: несмотря на стойкую инфляцию, ожидается, что ФРС снизит ставки на 25 базисных пунктов в конце этого месяца, учитывая тенденцию к охлаждению рынка труда.
Неопределенность цикла смягчения: для оправдания дополнительных сокращений потребуются более медленные темпы экономического роста и дальнейшее замедление инфляции. В противном случае ФРС может приостановить или растянуть цикл смягчения политики в 2025 году.