По итогам недели почти все основные валюты упали против доллара США. Наибольшее снижение зафиксировал евро (-1,18%). Меньшее падение показали швейцарский франк (-0,78%), британский фунт (-0,69%), новозеландский доллар (-0,54%), японская иена (-0,37%). Выросли только австралийский доллар (+0,62%) и канадский доллар (+0,74%).
В понедельник доллар США вырос на 0,2% по отношению к иене, возобновив свой недавний восходящий тренд после того, как высокопоставленный представитель центрального банка Японии дал понять, что дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики вероятно, но не уточнил сроки любого повышения ставки. Глава Банка Японии Кадзуо Уэда повторил, что экономика движется к устойчивой инфляции, обусловленной заработной платой, и предостерег от слишком низкого уровня расходов по займам, что оставляет открытой возможность очередного повышения процентной ставки уже в следующем месяце. Но Уэда не дал никаких намеков на то, произойдет ли повышение в декабре, поскольку существовали различные "неопределенности", которые необходимо было изучить. Рынок оценивал примерно 54%-ную вероятность повышения ставки на четверть пункта на следующем заседании 19 декабря. В целом, данная вероятность практически не изменилась по сравнению с тем, что было до выступления Уэды. Между тем, индекс доллара США, измеряющий стоимость американской валюты по отношению к 6 основным валютам, упал на 0,38%. Индекс достиг более чем годового максимума на прошлой неделе на ожиданиях, что победа Трампа приведет к повышению тарифов и потенциальному росту инфляции, что замедлит путь снижения ставок Федеральной резервной системой. Два высокопоставленных чиновника Европейского центрального банка дали понять в понедельник, что они больше обеспокоены ущербом, который новые торговые тарифы США нанесут экономическому росту в еврозоне, чем каким-либо влиянием на инфляцию. Недавние комментарии официальных лиц ФРС, включая председателя Джерома Пауэлла, указывают на то, что центральный банк сознательно идет по пути снижения ставок. Между тем, данные по США показали, что настроения домостроителей в США выросли до семимесячного максимума в ноябре, а ожидания относительно продаж в ближайшие шесть месяцев достигли самого высокого уровня примерно за два с половиной года после того, как победа республиканцев на выборах вызвала оптимизм в отношении изменений в законодательстве, которые могут привести к увеличению объемов жилищного строительства. Индекс состояния рынка жилья от Национальной ассоциации застройщиков жилья и Wells Fargo вырос до 46, самого высокого уровня с апреля, с 43 в октябре. Экономисты ожидали, что индекс вырастет до 44 пунктов. Показатели по текущим продажам и трафику потенциальных покупателей также выросли, в то время как ожидания относительно продаж в течение следующих шести месяцев подскочили до самого высокого уровня с апреля 2022 года.
Во вторник доллар США, а также другие валюты-убежища - швейцарский франк и иена - первоначально выросли после того, как Россия обновила свою ядерную доктрину в ответ на эскалацию конфликта с Украиной. По словам Москвы, Украина впервые применила американские ракеты ATACMS для удара по территории России, что Россия расценила как серьезное усиление боевых действий на 1000-й день войны. Путин одобрил изменение через несколько дней после того, как два официальных лица США и источник, знакомый с решением, заявили в воскресенье, что администрация президента США Джо Байдена разрешит Украине использовать оружие американского производства для нанесения ударов по территории России. Однако, в итоге индекс доллара США вернулся до уровня открытия сессии. Откат был вызван заявлениями министра иностранных дел России Сергея Лаврова, который отметил, что страна "сделает все возможное", чтобы избежать начала ядерной войны, и выразил одобрение решению Германии в понедельник не предоставлять ракеты дальнего радиуса действия Украине, назвав это "ответственной позицией". Кроме того, США заявили, что не видят никаких причин корректировать свою собственную ядерную позицию в ответ. Между тем, с начала месяца индекса доллара США прибавил 2,2% на фоне растущих ожиданий того, что Федеральная резервная система может замедлить темп снижения процентных ставок, а также на опасениях, что политика будущего президента США Дональда Трампа может снова спровоцировать инфляцию.
В среду доллар США значительно вырос, возобновив свое поствыборное ралли после трехдневного снижения, в то время как инвесторы хотели получить более подробную информацию о планах Федеральной резервной системы в отношении процентных ставок и предлагаемой политике избранного президента США Дональда Трампа. Даже с учетом недавней паузы, индекс доллара вырос примерно на 3% после выборов в США на фоне растущих ожиданий, что ФРС может замедлить темпы снижения процентных ставок из-за опасений, что политика Трампа может снова спровоцировать инфляцию. "Существует много пессимизма относительно снижения ставок ФРС, который, по нашему мнению, неуместен", - сказал Джей Хэтфилд, генеральный директор Infrastructure Capital Advisors. Индекс доллара США подскочил на 0,44%. Ожидания относительно темпов снижения ставок в последние недели ослабли, хотя и были волатильными. Рынки оценивали вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании в 59,1% по сравнению с 82,5% неделю назад, согласно инструменту CME FedWatch. Опрос Reuters показал, что большинство экономистов ожидают, что ФРС снизит ставки на своем декабрьском заседании, причем в 2025 году снижение будет более умеренным, чем ожидалось месяц назад, из-за риска повышения инфляции на фоне политики Трампа. Представители ФРС, включая председателя Джерома Пауэлла, указали на медлительность и взвешенность действий центрального банка по снижению процентной ставки. Иена упала на 0,5% против доллара США. С начала октября доллар укрепился на 9% по отношению к иене, поднявшись на прошлой неделе выше отметки 156 иен за доллар впервые с июля, что указывает на возможность того, что японские власти могут снова поддержать курс национальной валюты. Инвесторы также ждали, когда Трамп назначит министра финансов - одну из самых важных должностей в кабинете министров, курирующую финансовую и экономическую политику страны. Некоторые другие кандидатуры Трампа вызвали вопросы об их квалификации и опыте.
В четверг доллар США заметно вырос против основных валют, в то время как инвесторы оценивали последние данные по рынку труда и комментарии представителей Федеральной резервной системы относительно пути процентных ставок. Число первичных обращений за пособием по безработице за неделю сократилось на 6000 с учетом сезонных колебаний, до 213 000, что является семимесячным минимумом, и указывает на восстановление роста числа рабочих мест после ураганов и забастовок в прошлом месяце. Экономисты ожидали, что число обращений составит 220 000. Однако отчет также указал на вялость рынка труда, поскольку безработным требуется больше времени, чтобы найти новую работу – число повторных обращений за пособием по безработице достигло самых высоких уровней за три года, что предоставит ФРС возможность снова снизить ставки в декабре. Индекс доллара США вырос на 0,27%. Недавние комментарии официальных лиц ФРС, включая председателя Джерома Пауэлла, указывают на то, что центральный банк может замедлить снижение процентной ставки, в то время как опасения, что политика Трампа может вновь спровоцировать инфляцию, помогли подтолкнуть доллар к годовому максимуму на прошлой неделе. Между тем, политик Европейского центрального банка Франсуа Виллеруа де Гало заявил, что повышение тарифов при новой администрации Трампа не повлияет на прогноз инфляции в Европе. Ожидания относительно дальнейшего снижения ставок ФРС в последнее время ослабли. Рынки оценивали 55,9%-ную вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании по сравнению с 72,2% неделю назад, согласно инструменту CME FedWatch. Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что ожидает замедления инфляции и дальнейшего снижения процентных ставок, в то время как президент Федерального резервного банка Ричмонда Том Баркин сообщил, что США более уязвимы к инфляционным потрясениям, чем в прошлом.
В пятницу евро упал до двухлетнего минимума, в то время как доллар США значительно подорожал после того, как были опубликованы показатели деловой активности в каждом регионе. Предварительный композитный индекс менеджеров по закупкам еврозоны от HCOB, составляемый S&P Global, опустился в ноябре до 10-месячного минимума и составил 48,1 пункта, что ниже уровня 50, который указывает на сокращение активности, и прогноза в 50,0. Кроме того, композитный индекс деловой активности в Великобритании упал до 49,9 в ноябре с 51,8 в октябре. План правительства по повышению налогов на бизнес способствовал первому сокращению активности в частном секторе более чем за год, усилив недавние признаки того, что экономика теряет обороты. Тем временем, S&P Global сообщило, что композитный индекс деловой активности США, который отслеживает производственный сектор и сектор услуг, вырос в этом месяце до 55,3, самого высокого уровня с апреля 2022 года, после 54,1 в октябре, причем сектор услуг обеспечил большую часть роста. "Это подчеркивает двойственный мир. США противопоставляются остальным странам, но даже в США сфера услуг противопоставляется производственному сектору. Но как долго сфера услуг США сможет компенсировать торможение всего остального?", - сказал Брайан Якобсен, главный экономист Annex Wealth Management. Индекс доллара США вырос на 0,48%, до 107,48. Ранее сегодня индекс достиг самого высокого уровня с 11 ноября 2022 года. С начала недели индекс прибавил 0,8%, так как в последнее время инвесторы ослабили ожидания относительно возможного снижения ставок Федеральной резервной системой. Такое изменение связано с предполагаемым влиянием законодательной политики Трампа, такой как тарифы, на экономику. Между тем, другие центральные банки, такие как Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Банк Англии, вероятно, станут более агрессивными в снижении процентных ставок, чтобы поддержать свою экономику. Инвесторы также ждут, когда Трамп назначит министра финансов. В четверг The Wall Street Journal сообщила, что Трамп выдвинул идею назначить на этот пост Кевина Уорша, бывшего члена совета управляющих ФРС, при том понимании, что позже он может стать председателем ФРС.