По итогам недели все основные валюты упали против доллара США. Наибольшее снижение зафиксировал британский фунт (-2,41%). Меньшее падение показали австралийский доллар (-1,93%), новозеландский доллар (-1,84%), евро (-1,80%), швейцарский франк (-1,46%), канадский доллар (-1,34%) и японская иена (-1,14%).
В понедельник евро упал до самого низкого уровня за 6,5 месяцев по отношению к доллару США, поскольку инвесторы были обеспокоены возможными пошлинами США, которые могут нанести ущерб экономике еврозоны. Политика также оставалась в центре внимания после того, как канцлер Германии Олаф Шольц расчистил путь для внеочередных выборов. Между тем, индекс доллара США вырос на 0,51%, и превысил максимумы, зафиксированные сразу после президентских выборов в США, поскольку рынки все еще ждали ясности относительно будущей политики США. По словам аналитиков, чувствительность евро к угрозе повышения импортных пошлин в США стала очевидной поздно вечером в пятницу, когда СМИ сообщили, что избранный президент Дональд Трамп подготавливает Роберта Лайтхайзера, которого считают ястребом в вопросах торговли, руководить своей торговой политикой. Источники, знакомые с этим вопросом, сообщили, что Трамп не просил Лайтхайзера возвращаться в агентство, курирующее торговую политику. Меры, принимаемые избранным президентом США, включая снижение тарифов и налогов, должны оказать повышательное давление на инфляцию и доходность облигаций, одновременно ограничивая возможности ФРС по смягчению политики и поддерживая доллар. Прогноз по ставке будет иметь решающее значение для доллара США, пока все основные центральные банки смягчают свою денежно-кредитную политику. В Citi ожидали, что ставки в США останутся близкими к текущим уровням в ближайшей перспективе, поскольку рынок находится в ловушке между ожиданиями существенных изменений в политике в 2025 году и циклом смягчения, обусловленным краткосрочными данными.
Во вторник доллар США снова подорожал против основных валют, и достиг самого высокого уровня с 28 июня. Ожидается, что более высокие тарифы приведут к росту цен, в результате чего у Федеральной резервной системы будет меньше возможностей для снижения процентных ставок. Индекс доллара США, измеряющий стоимость американской валюты по отношению к 6 основным валютам, вырос на 0,45%. Республиканская партия Трампа будет иметь незначительное большинство в обеих палатах Конгресса, что позволит избранному президенту продвигать свою программу сокращения налогов и регулирования после того, как он вступит в должность в январе. Трамп предупредил, что евросоюз "заплатит высокую цену" за то, что не закупает достаточное количество товаров американского экспорта, особенно автомобилей. Он пригрозил Китаю введением общих 60-процентных пошлин. С момента его избрания на прошлой неделе курс евро снизился до семимесячного минимума, а курс юаня упал до самого низкого уровня более чем за три месяца, так как Европа и Китай являются целями потенциальных пошлин Трампа. Фунт упал на 0,95% против доллара США после того, как данные показали, что регулярный рост заработной платы в Великобритании замедлился, а безработица выросла, при этом фунт также почувствовал на себе давление от ралли доллара.
В среду доллар США вырос против основных валют, продолжив недавнее ралли, и достигнув самого высокого уровня с 1 мая после того, как данные показали, что инфляция в США в октябре выросла в соответствии с ожиданиями, предполагая, что ФРС продолжит снижать ставки. Основным драйвером последнего ралли доллара была победа Дональда Трампа на президентских выборах в США на прошлой неделе, которая вызвала ожидания потенциально инфляционных тарифов и других мер со стороны его новой администрации. Индекс доллара США вырос на 0,43%. Данные Министерства труда показали, что индекс потребительских цен в США вырос на 0,2% четвертый месяц подряд, в соответствии с ожиданиями экономистов, на фоне более высоких расходов на жилье, таких как арендная плата. За 12 месяцев по октябрь индекс потребительских цен вырос на 2,6%. Постепенно фокус внимание инвесторов смещался на данные по США, а именно индекс цен производителей и еженедельный отчет по заявкам на пособие по безработице. Между тем, в пятницу ожидались данные по розничным продажам. Иена подешевела на 0,55% против доллара США, достигнув самого низкого уровня с конца июля. Данные показали, что в октябре оптовая инфляция в Японии ускорилась самыми быстрыми темпами более чем за год, что усложнит принятие Банком Японии решения о том, как скоро повышать процентные ставки.
В четверг доллар США вырос до самого высокого уровня с 1 ноября 2023 года против основных валют, но затем растерял часть позиций на фоне технических факторов и частичной фиксации прибыли после масштабного ралли за последние два месяца. В целом, доллар США готовился зафиксировать пятое недельное повышение подряд, поддержанный более высокой доходностью облигаций США и победой Дональда Трампа на выборах. Индекс доллара США вырос на 0,18%. Прогнозируется, что более высокие торговые пошлины и ужесточение иммиграции при новой администрации Трампа будут подпитывать инфляцию, потенциально замедляя цикл снижения ставок Федеральной резервной системы в долгосрочной перспективе. Все это, наряду с ожиданиями увеличения расходов на покрытие дефицита и ускорением краткосрочного экономического роста, повышает доходность казначейских облигаций, оказывая доллару дополнительную поддержку. В четверг доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 4,483%, что является самым высоким показателем с июля. Определенное влияние на доллар оказали инфляционные данные и отчет по рынку труда США. Производственные цены в США выросли в октябре на 0,2% в месячном исчислении после пересмотренного в сторону повышения роста на 0,1% в сентябре и совпали с ожиданиями. Отдельный отчет показал, что число лиц, обратившихся за пособием по безработице в США, сократилось на 4000 по сравнению с предыдущей неделей до 217 000 за период, закончившийся 9 ноября, что является минимальным показателем с мая. Эксперты ожидали показатель на уровне 223 000. Результаты подтвердили мнение о том, что рынок труда США остается на исторически высоком уровне, несмотря на агрессивное ужесточение политики Федеральной резервной системы в последние кварталы, что дает центральному банку возможность замедлить темпы смягчения денежно-кредитной политики, если инфляция останется стабильно высокой.
В пятницу индекс доллара США стабилизировался, но готовится зафиксировать крупнейшее недельное повышение (+1,6%) с конца сентября, поскольку рынки пересмотрели ожидания относительно будущего снижения процентных ставок и пришли к выводу, что политика избранного президента Дональда Трампа может подстегнуть инфляцию. Между тем, сегодняшние данные от Министерства торговли показали, что в октябре розничные продажи в США выросли немного больше, чем ожидалось, но базовый импульс потребительских расходов, по-видимому, замедлился в начале четвертого квартала. Президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз заявила сегодня, что снижение ставок может быть приостановлено уже на заседании 17–18 декабря, в зависимости от предстоящих данных по занятости и инфляции. Согласно инструменту FedWatch от CME, вероятность декабрьского сокращения ставки уменьшилась примерно до 57% с 82% днем ранее. Иена выросла на 1,3% против доллара США, что было вызвано частичной фиксацией прибыли после недавнего ралли. Также усилились спекуляции о том, что сегодняшнее укрепление было вызвано интервенциями японского правительства.