MUFG сохраняет свой прогноз снижения ставки на 50 базисных пунктов на сегодняшнем заседании FOMC, утверждая, что ФРС необходимо проактивно скорректировать свою денежно-кредитную позицию в ответ на меняющиеся экономические условия.
Ожидания снижения ставки FOMC:
MUFG ожидает, что FOMC снизит ставки на 50 базисных пунктов сегодня, расценивая этот шаг как упреждающую меру для приведения денежно-кредитной политики в соответствие с текущими экономическими реалиями.
Изменение фокуса:
Фокус двойного мандата сместился с борьбы с высокой инфляцией на решение проблемы растущей безработицы, что требует более агрессивного подхода к снижению ставок.
Стратегия коммуникации:
Снижение на 50 базисных пунктов позволяет ФРС четко заявить о своем намерении упреждающе управлять экономическими условиями, используя Сводку экономических прогнозов (SEPs), чтобы указать на потенциальное общее снижение ставки на 100 б.п. в 2024 году.
Реакции рынка:
Если снижение на 50 базисных пунктов произойдет, кривая доходности 2-х и 10-и летних облигаций, вероятно, станет круче, потенциально достигнув новых циклических максимумов, не наблюдавшихся с июня 2022 года. Пара USD/JPY может упасть ниже уровня 140, с возможностью быстрого достижения новых минимумов.
Альтернативный сценарий:
Снижение на 25 базисных пунктов может первоначально продлить текущий восходящий тренд пары USD/JPY, но опасения по поводу того, что ФРС отстает от кривой доходности, могут привести к повышенной волатильности рынка, в результате чего любые достижения быстро сойдут на нет.