Danske Bank ожидает, что USD/JPY останется под давлением, и рынок, вероятно, будет придерживаться подхода "продавай на подъеме". Ожидается, что недавнее повышение курса японской иены, вызванное глобальными факторами, продолжит оказывать влияние на пару.
Недавнее укрепление иены:
Японская иена укрепилась примерно на 10% по отношению к доллару США с 1 июля, что привело к падению пары USD/JPY ниже уровня 150.
Факторы, поддерживающие это укрепление, включают ожидаемое снижение ставок в США, снижение цен на нефть, сворачивание сделок «керри-трейд», стратегическая валютная интервенция Японии и "ястребиный" настрой Банка Японии.
Влияние глобальных факторов:
Глобальные факторы, в частности, изменения доходности облигаций США и цен на нефть, в настоящее время оказывают большее влияние на иену, чем внутренние события в Японии.
Сокращение разницы в ставках между Японией и другими экономиками G10 обеспечило значительный попутный ветер для иены.
Настроение рынка:
Danske считает, что в стратегической перспективе у пары USD/JPY есть еще много возможностей для снижения, и рынок, скорее всего, останется в режиме "продавай на подъеме".
Возможность более волатильных времен и остаточный риск рецессии в США могут привести к резкому снижению пары USD/JPY, даже если Банк Японии прекратит дальнейшие повышения ставки.
Краткосрочные перспективы:
Несмотря на недавнее ралли иены, может произойти временный разворот, если инвесторы пересмотрят свои ожидания в отношении политики ФРС.