Credit Agricole отмечает, что перед июльским заседанием FOMC многие негативные факторы, связанные с ФРС, уже учтены в стоимости доллара США, и рынки полностью ожидают снижения ставки в сентябре.
Ожидания рынка:
Неизменная политика: Как Credit Agricole, так и участники рынка ожидают, что ФРС оставит свою политику без изменений на июльском заседании.
Приоритетные направления: инвесторы на валютном рынке будут внимательно следить за обновленным политическим заявлением и пресс-конференцией председателя ФРС Джерома Пауэлла, чтобы узнать о любых изменениях в оценке ФРС инфляции, экономического роста и рынка труда.
Ценообразование снижения ставки:
Снижение ставки в сентябре: рынки ставок США полностью учитывают снижение ставки на 25 базисных пунктов в сентябре.
Снижения в конце года: рынки также учитывают снижение ставки ФРС почти на 63 базисных пункта к концу года.
Недавнее ценовое поведение:
Негативные факторы, связанные с ФРС: Недавнее ценовое поведение на рынках ставок США предполагает, что многие негативные факторы, связанные с ФРС, уже учтены в долларе перед июльским заседанием.
Форвардное руководство:
Зависимость от данных: Credit Agricole ожидает, что ФРС снова укажет на зависимость от данных в форвардном руководстве, несмотря на недавние благоприятные показатели инфляции в США и свидетельства охлаждения рынка труда.
Снижение в сентябре: Любое снижение ставки ФРС в сентябре, вероятно, будет сопровождаться форвардным руководством, зависящими от данных, что противоречит чрезмерно агрессивным ожиданиям рынка по снижению ставки.