Борьба Федеральной резервной системы за то, чтобы взять инфляцию под контроль, вероятно, столкнется с новыми проблемами, если Дональд Трамп вернет себе Белый дом, что может снова поставить центральный банк США под прицел бывшего президента-республиканца.
Широкий круг экономистов считает, что тарифная программа Трампа в сочетании с целями депортации миллионов нелегальных рабочих и вероятностью увеличения дефицита вновь усилит ценовое давление, которое сейчас ослабевает и, вероятно, заставит ФРС реагировать более ограничительной денежно-кредитной политикой, чем сейчас предусмотрено.
Аналитики прогнозируют, что план Трампа по введению 10%-ных пошлин на импортные товары - и еще более высоких ставок на китайские товары - вызовет единовременный всплеск инфляции, в то время как депортации приведут к росту заработной платы оставшихся работников, что усилит давление.
Например, модель Oxford Economics, которая рассматривает вероятные политические позиции кандидатов, предсказывает, что при второй администрации Трампа показатель инфляции без учета цен на продовольствие и энергоносители, за которыми внимательно следит ФРС, достигнет максимума на 0,3-0,6 процентного пункта выше того, что можно было бы ожидать в соответствии с действующим законодательством и политикой в области ассигнований. Это сопоставимо с потенциальной избыточной инфляцией в размере от 0,1 до 0,2 процентного пункта при демократической администрации, возглавляемой вице-президентом Камалой Харрис, предполагаемым кандидатом на пост президента. Oxford Economics и другие считают, что Харрис в значительной степени продолжит экономическую политику Байдена.
Возобновление инфляции стало бы неудачей для ФРС, которая после агрессивного повышения ставок находится на грани подавления инфляции, достигшей максимума в несколько поколений, и теперь отступает к целевому показателю центрального банка в 2%. Рынки прогнозируют снижение ставки в сентябре, за которым последуют новые снижения.