По итогам недели почти все основные валюты выросли против доллара США. Наибольшее повышение зафиксировала японская иена (+1,83%). Рост также продемонстрировали британский фунт (+1,36%), евро (+0,65%), австралийский доллар (+0,56%), швейцарский франк (+0,15%) и канадский доллар (+0,05%). Снизился только новозеландский доллар (-0,41%).
В понедельник евро достиг более чем трехнедельного максимума по отношению к доллару, но затем растерял все заработанные позиции, в то время как инвесторы анализировали итоги выборов во Франции. Президент Франции Макрон в понедельник попросил своего премьер-министра пока оставаться на этом посту в ожидании трудных переговоров по формированию нового правительства после того, как неожиданный всплеск поддержки левых партий на выборах привел к "подвешенному" парламенту. Индекс доллара США, измеряющий стоимость американской валюты по отношению к 6 основным валютам, вырос на 0,12%, но остался вблизи самого низкого уровня с 13 июня. По данным CME Fedwatch Tool, рынки оценивали 78%-ную вероятность снижения ставки ФРС в сентябре по сравнению с 65% неделю назад. Трейдеры также учитывали растущую вероятность второго снижения ставки в декабре. Иена консолидировалась против доллара США. Данные, опубликованные в понедельник, показали, что средняя базовая зарплата японских работников выросла на 2,5% в мае, что стало самым резким повышением за 31 год. Банк Японии заявил, что повышение заработной платы распространяется по всей экономике из-за жестких условий на рынке труда, что свидетельствует о его уверенности в том, что страна добивается прогресса в достижении целевого уровня инфляции в 2%. Оптимистичная оценка может усилить основания для того, чтобы центральный банк повысил процентные ставки уже на своем следующем заседании 30-31 июля.
Во вторник доллар США вырос на 0,12% против основных валют после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл признал прогресс в снижении инфляции, но не дал четкого сигнала о том, что центральный банк США близок к снижению процентных ставок. Пауэлл заявил, что инфляция "остается выше" целевого показателя Федеральной резервной системы США в 2%, но в последние месяцы она улучшается, и "более хорошие данные укрепят" аргументы в пользу снижения процентных ставок. Он сделал эти комментарии во время выступления перед Конгрессом, по-видимому, демонстрируя растущую веру в то, что инфляция вернется к целевому показателю ФРС, что является необходимым условием для смягчения денежно-кредитной политики. Инвесторы также готовились к публикации индекса потребительских цен за июнь (в четверг). Экономисты ожидали, что общий ИПЦ вырос на 0,1% за месяц, в то время как базовые цены выросли на 0,2%. Таким образом, годовой прирост составит 3,1% и 3,4% соответственно. Евро упал на 0,1% против доллара США после резких колебаний в понедельник, поскольку инвесторы смирились с "подвешенным" парламентом во Франции, что указывает на потенциальный политический тупик, но уменьшает финансовые опасения, связанные с явными победами ультраправых или левых партий. Между тем, член Совета управляющих ЕЦБ Фабио Панетта сообщил, что ЕЦБ может продолжать постепенно снижать процентные ставки, не ставя под угрозу текущее замедление инфляции. В июне ЕЦБ впервые снизил процентные ставки с рекордно высокого уровня, но не дал четких обязательств относительно дальнейших действий.
В среду доллар США снизился на 0,08% против основных валют, так как председатель ФРС Пауэлл повторил свои последние заявления, отметив, что ФРС приближается к снижению ставок. Пауэлл признал охлаждение рынка труда и улучшение инфляции и отметил, что "сейчас мы сталкиваемся с двусторонними рисками" в экономике. Но он также сказал, что снижение ставки нецелесообразно до тех пор, пока ФРС не обретет "большую уверенность" в том, что инфляция приближается к целевому уровню в 2%. По данным CME Group FedWatch Tool, трейдеры оценивали 75,2%-ную вероятность снижения ставки в сентябре. Еще одно сокращение ожидалось к декабрю. Иена упала на 0,22% против доллара США, приблизившись до 38-летнего минимума, достигнутого на прошлой неделе. Многие японские частные банки, которые встретились с представителями Банка Японии во вторник, призвали центральный банк вдвое сократить ежемесячные покупки облигаций примерно к 2026 году, сообщили два чиновника, непосредственно знакомых с ходом обсуждения. Результаты будут приняты во внимание, когда Банк Японии завершит разработку своего плана по сокращению покупок облигаций на заседании 30-31 июля.
В четверг доллар США значительно снизился против основных валют после того, как данные показали, что потребительские цены неожиданно упали в июне, при этом японская иена в какой-то момент выросла почти на 3%, поскольку трейдеры оценили вероятность того, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в сентябре. Резкий рост курса иены также усилил слухи о том, что Банк Японии, возможно, проводил интервенции для укрепления валюты, которая на прошлой неделе упала до 38-летнего минимума по отношению к доллару США. Ряд аналитиков отметили, что этот шаг, скорее всего, был связан с репозиционированием, поскольку многие трейдеры оказались не на той стороне рынка. Однако другие эксперты заявили, что этот шаг носил признаки официальных покупок. Инвесторы безжалостно продавали иену в течение нескольких месяцев, учитывая, насколько низкие процентные ставки в Японии, чем где-либо еще, что привело к накоплению медвежьих позиций в японской валюте, от которых некоторым придется отказаться. Между тем, данные по США, опубликованные в четверг, показали, что индекс потребительских цен снизился на 0,1% после того, как не изменился в мае, и продемонстрировал годовой прирост на 3%, что является наименьшим показателем за год. Базовые цены выросли на 0,1% по сравнению с маем и на 3,3% в годовом исчислении. Индекс доллара США, измеряющий стоимость американской валюты по отношению к 6 основным валютам, упал на 0,66%, достигнув самого низкого уровня с 7 июня. Трейдеры оценивали вероятность снижения ставок в сентябре в 92.7% по сравнению с 75% в среду, согласно CME Group FedWatch Tool.
В пятницу индекс доллара США упал на 0,32%, и обновил 5-недельный минимум, в то время как иена достигла почти 4-недельного максимума по отношению к доллару США, что вызвало слухи о том, что власти, возможно, провели очередную интервенцию, чтобы поддержать валюту. Ралли японской валюты, которая находилась около 38-летних минимумов, началось в четверг сразу после того, как данные показали, что потребительские цены в США снизились в июне, что повышает вероятность сокращения ставок Федеральной резервной системой уже в сентябре. В пятницу рост иены продолжился после того, как данные показали, что цены производителей в США умеренно выросли в июне. Джеймс Малкольм, глава валютной стратегии UBS, заявил, что пятничное движение иены, возможно, было результатом интервенции или проверки ставок. Банк Японии иногда звонит дилерам и запрашивает уровни ставок, что может указывать на потенциальную интервенцию и само по себе вызывать колебания на рынке. Ежедневные операционные данные Банка Японии в пятницу показали, что ЦБ потратил от 3,37 до 3,57 триллионов иен (21,18-22 миллиарда долларов) на покупку иены в четверг, менее чем через три месяца после своей последней интервенции. Главный валютный дипломат Токио Масато Канда заявил в пятницу, что власти при необходимости примут меры на валютном рынке, но отказался комментировать, вмешивались ли власти. Между тем, данные по США показали, что цены производителей выросли в июне на 0,2% м/м после стабилизации в мае и оказались выше прогнозов на уровне +0,1%. В годовом исчислении инфляция производителей увеличилась до 2,6%, самого высокого уровня с марта 2023 года, с 2,4% в мае. Базовый ИЦП вырос на 0,4% за месяц и на 3% за год, что значительно выше прогнозов в 0,2% и 2,5% соответственно, и по сравнению с 0,3% и 2,6% соответственно в мае. Трейдеры сейчас оценивают вероятность снижения ставок ФРС в сентябре в 94.4%, согласно данным CME FedWatch Tool.