CIBC интерпретирует сегодняшние данные по индексу потребительских цен за июнь как подтверждение своего мнения о том, что ФРС начнет снижать ставки в сентябре. Более слабые, чем ожидалось, показатели инфляции указывают на прогресс в снижении ценового давления, что согласуется с вероятными решениями ФРС по смягчению политики.
Базовый индекс потребительских цен: в июне вырос на 0,1% в месячном исчислении, что немного ниже консенсус-ожиданий. Это согласуется с тем, что базовая инфляция PCE, вероятно, окажется ниже целевого показателя в июне.
Общая инфляция: снизилась на 0,1% м/м против ожиданий роста на 0,1%. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года общая инфляция снизилась до 3,0%, а базовая инфляция замедлилась до 3,3%.
Движущие силы мягкой инфляции. Основными факторами были снижение цен на услуги, в частности, значительное снижение инфляции в секторе жилья и сохраняющийся спад в секторе услуг, не связанных с жильем, в частности транспортных услуг. Цены на основные товары также немного снизились.
Годовые ставки: Базовая инфляция в трехмесячном исчислении резко упала - до 2,1% годовых в июне с 3,3% годовых в мае. Шестимесячная годовая ставка упала до 3,3%, снизившись на 0,4%.
Точка зрения ФРС: Существенный прогресс в снижении инфляции и возросшие риски ухудшения ситуации на рынке труда позволяют предположить, что ФРС, скорее всего, начнет смягчение политики. Эти данные подтверждают ожидания CIBC о двух снижениях ставок ФРС в этом году, начиная с сентября.