Волна иммиграции поддержала экономику США, но вызвала незначительную инфляцию, говорится в новом отчете регионального Федерального резервного банка.
Доклад появился в связи с тем, что иммиграция стала горячей темой в политике. Во вторник председателю ФРС Джерому Пауэллу по этому поводу задал вопрос сенатор Джей Ди Вэнс, республиканец из Огайо.
“В долгосрочной перспективе иммиграция нейтральна по отношению к инфляции, но в краткосрочной перспективе это, возможно, помогло, потому что рынок труда смягчился из-за увеличения числа людей”, - сказал Пауэлл.
Пауэлл отметил, что утверждение Вэнса о том, что иммиграция, возможно, привела к росту цен на жилье, может быть верным на некоторых конкретных рынках, но не для страны в целом.
В отчете ФРБ Далласа, напротив, говорится, что иммиграция, возможно, вызвала небольшое увеличение инфляции, но этот рост был незначительным из-за улучшения объема производства.
В отчете ФРС Далласа рассматривается волна иммиграции, усредненные данные Бюджетного управления Конгресса, а также данные текущего обследования населения. Они отмечают, что данные показывают, что около 60% недавней волны иммигрантов имеют стабильную работу, что тесно согласуется с их общим уровнем участия в рабочей силе.
Экономисты ФРБ Далласа смоделировали рост ВВП в 2024 году примерно на 0,7% ежеквартально, который в течение следующих двух лет замедлится до 0,3-0,4%. Рост инфляции, напротив, никогда не превышал 0,1%.
Механика увеличения занятости заключается в том, что, хотя рабочая сила увеличивается, капитал лишь медленно соответствует этому росту, что снижает заработную плату с поправкой на инфляцию. По их словам, домохозяйства могут временно сократить потребление и решить работать больше часов, но общий спрос на товары увеличивается больше, чем предложение, что оказывает повышательное давление на цены.
Экономисты ФРБ Далласа говорят, что данные из Норвегии, а также модель из Испании в целом подтверждают их собственные выводы. «Эти результаты подчеркивают сложную взаимосвязь между иммиграцией, рынками труда и макроэкономическими результатами, подчеркивая необходимость в усовершенствованных моделях, которые отражают различные характеристики недавних иммиграций», — сообщили экономисты ФРБ Далласа.