SocGen ожидает, что доллар останется в пределах диапазона из-за текущих ожиданий в отношении политики ФРС, и рассматривает короткие позиции по паре EUR/JPY как привлекательную сделку в преддверии июньского заседания Банка Японии. Недавние данные по индексу потребительских цен в США подтверждают мнение о том, что ФРС, скорее всего, снизит ставки, а не повысит, в то время как европейские политические риски и потоки японских ценных бумаг еще больше влияют на динамику валюты.
Ожидания в отношении доллара и политики ФРС: Доллар внимательно следует за ожиданиями политики ФРС, при этом текущие рыночные цены указывают на снижение ставок на 80 б.п. в течение следующего года. Последние данные по индексу потребительских цен вернули ожидания по ставкам к уровням начала июня, снизив вероятность дальнейшего повышения ставок.
Влияние данных по ИПЦ: Данные по индексу потребительских цен снизили шансы на повышение ставок ФРС, усилив вероятность их снижения. Это поддержало доллар, но на данный момент нет существенных внутренних факторов для дальнейшего роста.
Фокус на европейской политике и заседании Банка Японии: Европейские политические риски способствуют текущему укреплению доллара, поскольку в индекс доллара заложена премия за риск в размере около 0,5%. Предстоящее заседание Банка Японии также является ключевым событием, поскольку потенциальные изменения в политике могут повлиять на валютные потоки.
Потоки японских ценных бумаг: Недавние данные о потоках ценных бумаг Японии показали рекордную еженедельную чистую продажу иностранных активов, включая значительную продажу иностранных облигаций. Если Банк Японии объявит о сокращении покупок облигаций, это может еще больше повлиять на динамику валютных курсов.
Сделка на продажу по паре EUR/JPY: Учитывая текущие рыночные условия, SocGen считает короткую позицию по паре EUR/JPY привлекательной в преддверии заседания Банка Японии. Потенциал сокращения покупок облигаций Банком Японии может привести к дальнейшему укреплению иены по отношению к евро.