Член Управляющего совета Европейского центрального банка Клаас Кнот заявил, что "скоро" настанет время смягчить денежно-кредитную политику в регионе, но предупредил, что этот процесс должен проходить медленно, чтобы сдерживать инфляцию.
"Вскоре может оказаться целесообразным ослабить нынешнюю ограничительную денежно-кредитную политику и постепенно снять давление с тормоза... процентные ставки будут медленно, но постепенно снижаться до менее ограничительных уровней", - заявил глава центрального банка Нидерландов Кнот на Международном форуме по денежно-кредитной политике Barclays-CEPR в Лондоне.
Многие политики ЕЦБ твердо заявили, что первое снижение ставки в текущем цикле произойдет на июньском заседании на следующей неделе, что заставит денежные рынки полностью оценить этот сценарий. В опросе Reuters, проведенном на этой неделе среди 82 экономистов, все заявили, что ожидают снижения ставки в июне.
Кнот, обычно известный своей более ястребиной позицией, заявил во вторник, что с момента достижения пика выше 10% в конце 2022 года наблюдалась "явная дезинфляция", особенно в сфере товарной инфляции. Однако, по его словам, следующий этап процесса, вероятно, будет "более волатильным" из-за базовых эффектов от цен на энергоносители и сворачивания государственных пакетов финансовой поддержки.
Кнот сказал, что взаимосвязь между инфляционными ожиданиями, рыночными ценами, экономическими данными о росте, рынке труда и производительности, а также собственными квартальными прогнозами ЕЦБ означает, что пока невозможно придерживаться определенного пути снижения ставок во второй половине года.
"Точные сроки, скорость и масштабы смягчения также должны будут определяться на основе данных... с учетом наших прогнозов, данные по рынку труда являются ключевым компонентом", - сказал он.
Предыдущий набор прогнозов сотрудников ЕЦБ, опубликованный в марте, предполагал, что в этом году будет уместно три-четыре снижения ставок, что было похоже на рыночные цены в то время, отмечает Кнот.
"Хотя поступающие данные о новых соглашениях о заработной плате действительно указывают на некоторое замедление с конца 2023 года, к сожалению, рост заработной платы остается высоким. И согласно прогнозным показателям, ожидается, что в 2024 году ситуация все еще будет довольно сложной", - сказал Кнот.
"Рост производительности остается низким и еще не ускорился. Следовательно, нам придется дождаться следующего раунда прогнозов в июне, который предоставит нам обновленную оценку перспектив инфляции, а также сопутствующего баланса рисков".
Предварительные данные по инфляции в еврозоне за май будут опубликованы в пятницу, в преддверии следующего решения ЕЦБ по денежно-кредитной политике и прогнозов 6 июня.