Новая система процентных ставок Европейского центрального банка может препятствовать кредитованию на денежном рынке, поскольку банкам будет дешевле обращаться к ЕЦБ, заявил в четверг политик Йоахим Нагель.
ЕЦБ хочет отучить банки от свободной наличности после 10 лет печатания денег, но он пытается сделать это достаточно мягко, чтобы не расстроить финансовую систему.
В соответствии с новой системой, обнародованной в марте, ЕЦБ установил разницу в 15 базисных пунктов между процентной ставкой, которую банки получают, когда размещают деньги на депозите в центральном банке, и той, которую они платят, когда берут у него взаймы.
"Для межбанковских операций могут потребоваться более высокие спреды", - сказал президент Бундесбанка. "Но в долгосрочных сегментах денежного рынка спред в 15 базисных пунктов может привести к тому, что многие операции будут недоступны для рынка, который все еще может иметь более широкий спред".
Он добавил, что банки также, вероятно, обратятся к ЕЦБ с просьбой обменять неликвидное обеспечение на резервы, чтобы соответствовать некоторым нормативным требованиям.
Новая система ЕЦБ должна быть пересмотрена не позднее 2026 года, и Нагель намекнул, что она все еще может измениться.
"Установлены ли эти рамки на данный момент? Я пока не знаю", - сказал Нагель. "Но в прошлом мы демонстрировали свою способность и гибкость адаптироваться к меняющимся рыночным условиям".
Он сказал, что его коллеги из ЕЦБ будут следить за активностью денежного рынка, любыми колебаниями краткосрочных процентных ставок и степенью трансформации залогового обеспечения.