Стратеги по облигациям повысили свои прогнозы по доходности казначейских облигаций США на ближайшие месяцы до самого высокого уровня как минимум с ноября на фоне стабильной инфляции и большей уверенности финансовых рынков в меньшем количестве снижений ставок Федеральной резервной системой в этом году, показал опрос Reuters.
После достижения циклического пика в 5,02% в октябре 2023 года доходность 10-летних казначейских облигаций США упала более чем на 110 базисных пунктов к концу года, поскольку трейдеры быстро оценили снижение процентной ставки ФРС в 2024 году почти на 150 базисных пунктов.
Устойчивая инфляция и сильные экономические данные США вынудили рынки резко отложить принятие решений о снижении процентной ставки и снизить цены на снижение процентной ставки в 2024 году примерно до 50 базисных пунктов.
Доходность десятилетних облигаций, которая изменяется обратно пропорционально цене, выросла примерно на 70 базисных пунктов с недавнего минимума в 3,78% в конце декабря до 4,48% в настоящее время.
Но на вопрос о том, вернется ли доходность 10-летних облигаций к своему циклическому максимуму в ближайшие три месяца, почти 90% стратегов с фиксированным доходом в опросе Reuters, проведенном 7-14 мая, 23 из 27 ответили, что это маловероятно.
Однако в ходе трех ежемесячных опросов подряд, предшествовавших тому, как доходность за 10 лет достигла своего пика в прошлом году, аналогичная группа прогнозистов заявила, что, по их мнению, она уже достигла своего пика.
Трейдеры, торгующие фьючерсами на процентные ставки, практически не видят шансов на повышение ставки ФРС к концу года и теперь ожидают первого снижения в сентябре, на полгода позже, чем рынки ожидали в январе снижения в марте.
Экономисты, которые в целом никогда не рассматривали март как наиболее вероятный исход, повысили свои прогнозы по инфляции второй месяц подряд в отдельном опросе, опубликованном в понедельник.
Стратеги по облигациям в ходе последнего опроса повысили свой средний прогноз на конец июля до 4,40%, что на 25 базисных пунктов выше, чем в прошлом месяце, и на 53 базисных пункта выше, чем в февральском опросе.
Прогнозируется, что доходность упадет до 4,25% через шесть месяцев, что все еще на 25 базисных пунктов выше, чем в апрельском опросе.
Доходность по 2-летним облигациям, чувствительная к процентной ставке, которая в настоящее время составляет 4,84%, упадет до 4,72% через три месяца, а затем до 4,45% через шесть, показали средние показатели опроса - более чем на 30 базисных пунктов выше, чем в апрельском опросе.
На вопрос о том, что наиболее вероятно для кривой доходности облигаций США в ближайшие три месяца, около половины респондентов, 12 из 27, ответили, что она "станет еще круче", поскольку доходность краткосрочных облигаций снизится больше, чем долгосрочных.
Семеро сказали, что "медвежий тренд" более вероятен, пятеро - "бычий тренд", а трое - "медвежий тренд".