Аналитики Bank of America указывают, что Министерство финансов Японии, вероятно, провело 29 апреля три отдельных раунда валютных интервенций для поддержки иены, о чем свидетельствуют заметные колебания пары USD/JPY. Эти действия могут иметь значительные краткосрочные и долгосрочные последствия для валютной пары.
Подробности интервенции: 29 апреля в паре USD/JPY наблюдались необычные ценовые колебания, что указывает на три возможных раунда интервенций со стороны Министерства финансов. Первая интервенция была предпринята около 13:00 по восточному времени, а последующие действия привели к значительному снижению пары USD/JPY с пиков в районе 160 до 145,5, прежде чем стабилизироваться на отметке 156,6.
Краткосрочные последствия для рынка: BofA ожидает, что в краткосрочной перспективе Министерство финансов может продолжить проведение дополнительных интервенций, если валютная пара приблизится к критическим уровням или превысит их, чтобы предотвратить дальнейшую проверку их решимости. Это может привести к падению пары USD/JPY в диапазон 151-153, поскольку рынок реагирует на защитные меры Японии.
Долгосрочные соображения: В долгосрочной перспективе Министерству финансов, возможно, придется активизировать и продлить свои интервенционные усилия по сравнению с 2022 годом из-за постоянного повышательного давления со стороны кэрри-трейд и структурного дефицита Японии. Это давление, вероятно, продолжится до тех пор, пока не произойдет сдвиг в политике процентных ставок Федеральной резервной системы.
Ограничения и риски интервенций: BofA отмечает, что существуют практические ограничения на размер вмешательства Минфина, который оценивается примерно в 300 миллиардов долларов США на 2024 год. Задержка ожидаемого снижения ставок ФРС или непредвиденное повышение ставок могут бросить вызов этим ограничениям, потенциально подтолкнув USD/JPY выше 160 и потребовав ответа Банка Японии.
Сосредоточьтесь на масштабе интервенции. Участники рынка, скорее всего, сосредоточат внимание на масштабе будущих вмешательств. Значительная сумма интервенции (более 10 триллионов иен или примерно 65 миллиардов долларов) может быть воспринята негативно для иены, поскольку может указывать на быстрое истощение валютных резервов Японии.