Credit Agricole предполагает, что устойчивость экономики США на фоне агрессивного ужесточения политики ФРС значительно укрепила доллар США. Повышение курса валюты рассматривается как компонент ужесточения финансовых условий внутри страны и на глобальном уровне, помогающий усилиям ФРС по управлению инфляцией путем воздействия на импортную инфляцию и чистый экспорт. Однако предполагаемый эффект ужесточения был смягчен устойчивыми фондовыми рынками США, узкими кредитными спредами и улучшением условий кредитования.
Укрепление доллара США как инструмент ужесточения финансовой политики: Сила доллара США способствует более широкому ужесточению финансовой политики, необходимому для сдерживания инфляции, что соответствует целям ФРС.
Компенсирующие факторы: Влияние укрепления доллара США и более высоких процентных ставок было в некоторой степени нейтрализовано положительными тенденциями на фондовых рынках и условиями кредитования.