На мартовском заседании Европейский центральный банк сохранил процентные ставки на исторически высоком уровне, поскольку политики уравновесили опасения по поводу надвигающейся рецессии с сохраняющимся высоким базовым инфляционным давлением. Основная ставка по операциям рефинансирования осталась на 22-летнем максимуме в 4,5 %, а ставка по депозитным операциям - на беспрецедентном уровне в 4 %.
Между тем, ЕЦБ прогнозирует, что инфляция составит в среднем 2,3% в 2024 году, 2,0% в 2025 году и 1,9% в 2026 году. Прогнозы инфляции без учета цен на энергоносители и продовольствие также были пересмотрены в сторону понижения и составляют в среднем 2,6% в 2024 году, 2,1% в 2025 году и 2,0% в 2026 году. Несмотря на дальнейшее снижение большинства показателей базовой инфляции, давление на внутренние цены остается высоким, в том числе из-за значительного роста заработной платы. Финансовые условия ограничены, а прошлое повышение процентных ставок продолжает оказывать давление на спрос, что способствует снижению инфляции. Сотрудники пересмотрели в сторону понижения свой прогноз роста на 2024 год до 0,6%, поскольку в ближайшей перспективе ожидается, что экономическая активность будет оставаться слабой. После этого сотрудники ожидают, что экономика оживится и будет расти на 1,5% в 2025 году и на 1,6% в 2026 году, поддерживаемая сначала за счет потребления, а затем и за счет инвестиций.
Совет управляющих намерен обеспечить своевременное возвращение инфляции к среднесрочному целевому уровню 2%. Исходя из текущей оценки, Совет управляющих считает, что ключевые процентные ставки ЕЦБ находятся на таких уровнях, которые при сохранении в течение достаточно длительного времени внесут существенный вклад в достижение этой цели. Будущие решения Совета управляющих будут гарантировать, что ставки политики будут устанавливаться на достаточно ограничительных уровнях так долго, как это необходимо.
Портфель APP сокращается размеренными и предсказуемыми темпами, поскольку Евросистема больше не реинвестирует основные платежи по ценным бумагам с наступившим сроком погашения.
Совет управляющих намерен продолжать реинвестировать в полном объеме основные платежи по ценным бумагам со сроком погашения, приобретенным в рамках PEPP в первой половине 2024 года. Во второй половине года он намерен сокращать портфель PEPP в среднем на 7,5 млрд евро в месяц.
Президент ЕЦБ прокомментирует соображения, лежащие в основе этих решений, на пресс-конференции, которая начнется сегодня в 13:45 GMT